Bid-Ask-Spreads von Aktienoptionen - download pdf or read online

By Margret Braun

ISBN-10: 3642470025

ISBN-13: 9783642470028

ISBN-10: 3790810088

ISBN-13: 9783790810080

Es werden die Risiken eines Market-Makers untersucht, die er beim Stellen seines Bid-Ask-Spreads für Aktienoptionen berücksichtigt. Die Aufgabe eines Market-Makers besteht darin, jederzeit verbindlich Angebots- und Nachfragepreise für Marktteilnehmer zu stellen. Schwerpunktmäßig werden die Informationsrisikokosten eines Market-Makers betrachtet. Es wird ein spieltheoretisches Modell entwickelt, um die Höhe des Bid-Ask-Spreads im Gleichgewicht zu charakterisieren. Ferner werden die Einflußfaktoren wie z.B. die Volatilität des Aktienkurses auf den Bid-Ask-Spread analysiert. Anhand von innertäglichen Daten zu Bid- und Askpreisen einiger DTB-Aktienoptionen werden Hypothesen, die aus der komparativen Statik des Bid-Ask-Spread empirisch überprüft.

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Einführung in die Ölhydraulik Die Ölhydraulik hat sich zu einer technischen Querschnittsdisziplin entwickelt, insbesondere für cellular Anwendungen, aber auch in stationären Anlagen – vor allem in Produktionsmaschinen. Oft ist die Hydraulik auch Bestandteil komplexer mechatronischer Systeme. Dieses Lehrbuch vermittelt und erklärt anschaulich neben den Grundlagen auch Bausteine wie z.

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Informierte und Uninformierte konnen mit drei Arten von Wertpapieren handeln. Zu den Wertpapieren zahlen ein Call mit einem fest vorgegebenen Basispreis Ke und Verfallstermin sowie die dem Call zugrundeliegende Aktie und eine Anleihe mit fest vorgegebener Verzinsung. Die Anleihe ist am Anfang der Periode 1 wert und am Ende der Periode l+i. Alle Geschaftsabschliisse fUr Optionen miissen iiber den Market-Maker abgeschlossen werden. Durch diese Annahme wird ausgeschlossen, daB die Investoren untereinander handeln konnen.

Beim kritischen Askpreis A~;t sind sie indifferent zwischen dem Kauf von Aktien oder Calls. 1st der Askpreis groBer als A~;t und der Bidpreis kleiner als B&~t, handeln sie nicht mit Calls, sondern sie kaufen nur Aktien. 1st der Bidpreis gleich dem kritischen Bidpreis B&ft, sind sie indifferent zwischen dem Leerverkauf von Calls und dem Kauf von Aktien. Sind sowohl der Askpreis als auch der Bidpreis groBer als die kritischen Preise, verkaufen die Optimisten nur Calls leer. Die Nachfrage der Investoren wird nach folgender Struktur dargestellt: Zuerst wird in Abhangigkeit vom Ask- und Bidpreis aufgezeigt, unter welchen Voraussetzungen die Investoren ausschlieBlich Calls kaufen.

1m Modell von Glosten und Milgrom (1985) haben Uninformierte offentlich verfiigbare Informationen und beobachten den Ask-und Bidpreis. Sie kaufen das riskante Wertpapier, wenn der subjektiv beigemessene Wert des Wertpapiers groBer als der Askpreis ist. Dagegen verkaufen sie das Wertpapier, wenn der subjektiv beigemessene Wert des Wertpapiers kleiner als der Bidpreis ist. Die Uninformierten haben die Wahl zwischen handeln und nicht handeln. Allerdings konnen sie nicht auf einen Alternativmarkt ausweichen.

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Bid-Ask-Spreads von Aktienoptionen by Margret Braun


by William
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